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医药生物职业双周报2022年第6期总第55期:新冠病毒抗原检测、确诊计划相继更新发布 重视六大方面出资时机

  本报告期医药生物职业指数跌幅为 1.02%,在申万 31 个一级职业中位居第 2,跑赢沪深 300 指数(-5.13%)。从子职业来看,医药生物三级职业中,疫苗、医药流转、体外确诊板块涨幅居前,涨幅分别为 11.23%、9.73%、3.24%;医院、线下药店、血液制品板块跌幅居前,跌幅分别为 15.69%、12.13%、7.53%。估值方面,截止 2022 年 3 月 18 日,医药生物职业 PE(TTM 整体法,除掉负值)为 28.69x(上期 29.22x),低于负一倍标准差。医药生物申万三级职业原料药、化学制剂、中药、血液制品、疫苗、其他生物制品、医药流转、线下药店、医疗设备、医疗耗材、体外确诊、确诊服务、医疗研制外包、医院、其他医疗服务 PE(TTM 整体法,除掉负值) 分别为 37.40x、 27.62x、 29.22x、 31.83x、 28.72x、 27.25x、14.85x、25.41x、41.75x、15.66x、20.52x、20.40x、56.99x、57.18x、76.77x。

  本报告期,两市医药生物职业共有 42 家上市公司的股东净减持33.39 亿元。其间 12 家增持 12.16 亿元,30 家减持 45.55 亿元。截止 2022 年 3 月 20 日,咱们盯梢的 422 家医药生物职业上市公司中有 36 家发表了 2021 年年报。其间,归母净利润大于或等于30%的有 12 家;从细分职业看,归母净利润正增加数量前三的子职业为医疗器械、化学制药、中药,数量分别为 6/6/5家。其间,医疗器械子职业体现亮眼,归母净利润增速超越 100%的有 2 家、增速超越 30%的有 5 家。

  近期,新式冠状病毒肺炎的检测、治疗等计划相继更新发布, 《新冠病毒抗原检测使用计划(试行)》发布后 4 天,山东省医保局对抗原检测产品展开专项集采,5 家企业中选,其间,华大因源中选价格为 7.9 元/人份。到 2022 年 3 月 20 日,国家药监局已同意 17 个新冠病毒抗原检测试剂产品。会集带量收购变革已进入常态化、制度化新阶段,药品、高值医用耗材、生物制品、中成药等均遭到不同程度的影响,未来保质控费依然是医药方针的主旋律。

  本报告期医药职业板块估值水平仍明显低于职业均值,略低于职业负一倍标准差水平,估值处于前史底部区域,当时职业出资价值凸显,咱们主张加大职业的装备比重,重视六个方面的出资时机:一是 2021 年年报、2022 年一季报成绩连续发表,重视年报和一季报成绩高增加或超预期的龙头企业;二是跟着《“十四五”医药工业开展规划》正式发布,在医保控费的大前提下,立异和国际化将是未来职业的中心主线,主张重视立异驱动型公司、具有国际化才能的制药企业;三是 CXO 职业,CXO 职业估值处于前史底部,跟着新冠口服药的上市,国内优质 CDMO 企业取得足够订单,逆势重视当时估值合理且订单足够的公司;四是现在估值较为合理、企稳上升的药店连锁公司;五是重视消费性医疗版块,在医保控费的大布景下,具有消费特点的眼科、医美等医疗子职业具有方针免疫性,消费晋级将带动其开展;六是重视中药板块,《关于医保支撑中医药传承立异开展的辅导定见》的发布,标明国家对中医药传承、立异开展的决计,将给中医药职业带来活跃的效果。